Debaty sejmowex906 Kadencja

Interpelacja w sprawie regulacji prawnych w zakresie sekurytyzacji aktywów

   Szanowny Panie Ministrze! Sekurytyzacja aktywów rozumiana jest jako proces scalania aktywów obrotowych i finansowych o podobnym charakterze oraz emitowania papierów wartościowych, opartych o te aktywa. Istotną cechą emitowania papierów wartościowych jest uzależnienie ich spłaty od wpływów pieniężnych, generowanych przez sekurytyzowane aktywa. W pierwszym etapie procesu sekurytyzowane aktywa zostają przetransferowane do wyodrębnionego podmiotu gospodarczego. Następnie następuje emisja papierów wartościowych, dokonana przez ów podmiot.    Sekurytyzacja jest jedną z bardziej innowacyjnych, a zarazem niezwykle skutecznych metod i sposobów pozyskiwania kapitałów. Jej główne atuty polegają na wyeliminowaniu pośrednika w przepływie funduszy, ograniczeniu ryzyka inwestycyjnego oraz jego dokładniejszej specyfikacji. Inną, równie istotną cechą sekurytyzacji aktywów jest elastyczność tej techniki finansowania, w zależności od priorytetów aranżera transakcji oraz preferencji inwestorów.    Niestety, w Polsce metoda ta nie jest w pełni wykorzystywana. Do tej pory, w kraju zorganizowano tylko dwie emisje papierów dłużnych zabezpieczonych aktywami (BRE Bank - wierzytelności handlowych dla spółki Urtica Zaopatrzenie Farmaceutyczne oraz Pekao SA - dla Pekao Leasing). Wydaje się, że czynnikiem zniechęcającym do korzystania z sekurytyzacji są istniejące, niedoskonałe regulacje prawne w tej dziedzinie, które znacznie ograniczają lub uniemożliwiają inwestowanie w takie instrumenty. Dotyczy to między innymi otwartych funduszy emerytalnych, gdzie inwestowanie w takie papiery dłużne jest dopuszczalne wyłącznie w przypadkach, gdy emitentem jest spółka dopuszczona do obrotu publicznego lub emitowane papiery dłużne są w takim obrocie. Podobnie jest w przypadku funduszy inwestycyjnych, gdzie ustawowe limity na ewentualne inwestycje w jakiekolwiek papiery dłużne niedopuszczone do publicznego obrotu są bardzo niskie.    Panie Ministrze! Jak Ministerstwo Finansów ocenia perspektywy rozwoju sekurytyzacji w Polsce? Czy Ministerstwo Finansów zamierza podjąć działania eliminujące istniejące ograniczenia w zakresie sekurytyzacji aktywów?    Z poważaniem    Poseł Bogdan Lewandowski    Toruń, dnia 3 lipca 2000 r.